प्रदर्शन में गिरावट जारी, स्टॉक की कीमत आधी हुई: गुआंगमिंग डेयरी की गिरावट का रुझान अजेय है

पांचवें चीन गुणवत्ता सम्मेलन में उपस्थित एकमात्र अग्रणी डेयरी कंपनी के रूप में, गुआंगमिंग डेयरी ने एक आदर्श "रिपोर्ट कार्ड" नहीं दिया है।
हाल ही में, गुआंगमिंग डेयरी ने 2023 के लिए अपनी तीसरी तिमाही रिपोर्ट जारी की। पहली तीन तिमाहियों के दौरान, कंपनी ने 20.664 बिलियन युआन का राजस्व हासिल किया, जो साल-दर-साल 3.37% की कमी है; शुद्ध लाभ 323 मिलियन युआन था, जो साल-दर-साल 12.67% की कमी थी; जबकि गैर-आवर्ती लाभ और हानि घटाने के बाद शुद्ध लाभ साल-दर-साल 10.68% बढ़कर 312 मिलियन युआन हो गया।
शुद्ध लाभ में गिरावट के बारे में, गुआंगमिंग डेयरी ने बताया कि यह मुख्य रूप से समीक्षाधीन अवधि के दौरान घरेलू राजस्व में साल-दर-साल कमी और इसकी विदेशी सहायक कंपनियों से घाटे के कारण था। हालाँकि, कंपनी का घाटा कोई हाल की घटना नहीं है।
धीमा प्रदर्शन करने वाले वितरकों का जाना जारी है
यह सर्वविदित है कि गुआंगमिंग डेयरी के तीन प्रमुख व्यवसाय क्षेत्र हैं: डेयरी विनिर्माण, पशुपालन और अन्य उद्योग, मुख्य रूप से ताजा दूध, ताजा दही, यूएचटी दूध, यूएचटी दही, लैक्टिक एसिड पेय, आइसक्रीम, शिशु और बुजुर्ग दूध का उत्पादन और बिक्री करते हैं। पाउडर, पनीर, और मक्खन। हालाँकि, वित्तीय रिपोर्ट स्पष्ट रूप से दिखाती है कि कंपनी का डेयरी प्रदर्शन मुख्य रूप से तरल दूध से आता है।
उदाहरण के तौर पर हाल के दो पूर्ण वित्तीय वर्षों को लेते हुए, 2021 और 2022 में, डेयरी राजस्व का गुआंगमिंग डेयरी के कुल राजस्व में 85% से अधिक का योगदान था, जबकि पशुपालन और अन्य उद्योगों का योगदान 20% से कम था। डेयरी खंड के भीतर, तरल दूध से 17.101 बिलियन युआन और 16.091 बिलियन युआन का राजस्व प्राप्त हुआ, जो कुल राजस्व का क्रमशः 58.55% और 57.03% है। इसी अवधि के दौरान, अन्य डेयरी उत्पादों से राजस्व 8.48 बिलियन युआन और 8 बिलियन युआन था, जो कुल राजस्व का क्रमशः 29.03% और 28.35% था।
हालाँकि, पिछले दो वर्षों में, चीन की डेयरी मांग में उतार-चढ़ाव आया है, जिससे गुआंगमिंग डेयरी के लिए राजस्व और शुद्ध लाभ में गिरावट की "दोहरी मार" पड़ी है। 2022 की प्रदर्शन रिपोर्ट से पता चला कि गुआंगमिंग डेयरी ने 28.215 बिलियन युआन का राजस्व हासिल किया, जो साल-दर-साल 3.39% की कमी है; सूचीबद्ध कंपनी के शेयरधारकों के कारण शुद्ध लाभ 361 मिलियन युआन था, जो साल-दर-साल 39.11% की कमी है, जो 2019 के बाद से सबसे निचला स्तर है।
गैर-आवर्ती लाभ और हानि को छोड़कर, 2022 के लिए गुआंगमिंग डेयरी का शुद्ध लाभ साल-दर-साल 60% से अधिक घटकर केवल 169 मिलियन युआन रह गया। तिमाही आधार पर, 2022 की चौथी तिमाही में गैर-आवर्ती वस्तुओं में कटौती के बाद कंपनी के शुद्ध लाभ में 113 मिलियन युआन का घाटा दर्ज किया गया, जो लगभग 10 वर्षों में सबसे बड़ा एकल-तिमाही घाटा है।
विशेष रूप से, 2022 अध्यक्ष हुआंग लिमिंग के तहत पहला पूर्ण वित्तीय वर्ष था, लेकिन यह वह वर्ष भी था जब गुआंगमिंग डेयरी ने "गति खोना" शुरू कर दिया था।
2021 में, गुआंगमिंग डेयरी ने 2022 परिचालन योजना निर्धारित की थी, जिसका लक्ष्य 31.777 बिलियन युआन का कुल राजस्व और 670 मिलियन युआन की मूल कंपनी के कारण शुद्ध लाभ प्राप्त करना था। हालाँकि, कंपनी अपने पूरे साल के लक्ष्य को पूरा करने में विफल रही, राजस्व पूर्णता दर 88.79% और शुद्ध लाभ पूर्णता दर 53.88% थी। गुआंगमिंग डेयरी ने अपनी वार्षिक रिपोर्ट में बताया कि प्राथमिक कारण डेयरी खपत में धीमी वृद्धि, तीव्र बाजार प्रतिस्पर्धा और तरल दूध और अन्य डेयरी उत्पादों से राजस्व में गिरावट थी, जिसने कंपनी की परिचालन दक्षता के लिए महत्वपूर्ण चुनौतियां पैदा कीं।
2022 की वार्षिक रिपोर्ट में, गुआंगमिंग डेयरी ने 2023 के लिए नए लक्ष्य निर्धारित किए: 32.05 बिलियन युआन के कुल राजस्व के लिए प्रयास, 680 मिलियन युआन के शेयरधारकों के कारण शुद्ध लाभ, और 8% से अधिक इक्विटी पर रिटर्न। वर्ष के लिए कुल अचल संपत्ति निवेश लगभग 1.416 बिलियन युआन होने की योजना बनाई गई थी।
इन लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए, गुआंगमिंग डेयरी ने कहा कि कंपनी अपने स्वयं के पूंजी और बाहरी वित्तपोषण चैनलों के माध्यम से धन जुटाएगी, कम लागत वाले वित्तपोषण विकल्पों का विस्तार करेगी, पूंजी कारोबार में तेजी लाएगी और पूंजी उपयोग की लागत को कम करेगी।
शायद लागत में कमी और दक्षता सुधार उपायों की प्रभावशीलता के कारण, अगस्त 2023 के अंत तक, गुआंगमिंग डेयरी ने एक लाभदायक अर्ध-वार्षिक रिपोर्ट दी। इस अवधि के दौरान, कंपनी ने 14.139 बिलियन युआन का राजस्व हासिल किया, जो साल-दर-साल 1.88% की मामूली कमी है; शुद्ध लाभ 338 मिलियन युआन था, जो वर्ष-दर-वर्ष 20.07% की वृद्धि थी; और गैर-आवर्ती वस्तुओं में कटौती के बाद शुद्ध लाभ 317 मिलियन युआन था, जो साल-दर-साल 31.03% की वृद्धि है।
हालाँकि, 2023 की तीसरी तिमाही के बाद, गुआंगमिंग डेयरी 64.47% की राजस्व पूर्णता दर और 47.5% की शुद्ध लाभ पूर्णता दर के साथ "लाभ से हानि की ओर बढ़ गई"। दूसरे शब्दों में, अपने लक्ष्यों को पूरा करने के लिए, गुआंगमिंग डेयरी को पिछली तिमाही में लगभग 11.4 बिलियन युआन का राजस्व और 357 मिलियन युआन का शुद्ध लाभ उत्पन्न करने की आवश्यकता होगी।
चूँकि प्रदर्शन पर दबाव अभी भी अनसुलझा है, कुछ वितरकों ने अन्य अवसरों की तलाश शुरू कर दी है। 2022 की वित्तीय रिपोर्ट के अनुसार, गुआंगमिंग डेयरी के वितरकों से बिक्री राजस्व 20.528 बिलियन युआन तक पहुंच गया, जो साल-दर-साल 3.03% की कमी है; परिचालन लागत 17.687 अरब युआन थी, जो साल-दर-साल 6.16% की कमी थी; और सकल लाभ मार्जिन साल-दर-साल 2.87 प्रतिशत अंक बढ़कर 13.84% हो गया। 2022 के अंत तक, शंघाई क्षेत्र में गुआंगमिंग डेयरी के 456 वितरक थे, 54 की वृद्धि; कंपनी के अन्य क्षेत्रों में 3,603 वितरक थे, जो 199 की कमी है। कुल मिलाकर, अकेले 2022 में गुआंगमिंग डेयरी के वितरकों की संख्या 145 कम हो गई।
अपने मुख्य उत्पादों के गिरते प्रदर्शन और वितरकों के लगातार चले जाने के बीच, गुआंगमिंग डेयरी ने फिर भी विस्तार जारी रखने का फैसला किया है।
खाद्य सुरक्षा के मुद्दों से बचने के लिए संघर्ष करते हुए दूध स्रोतों में निवेश बढ़ाना
मार्च 2021 में, गुआंगमिंग डेयरी ने एक गैर-सार्वजनिक पेशकश योजना की घोषणा की, जिसका लक्ष्य 35 विशिष्ट निवेशकों से 1.93 बिलियन युआन से अधिक नहीं जुटाना है।
गुआंगमिंग डेयरी ने कहा कि जुटाई गई धनराशि का उपयोग डेयरी फार्मों के निर्माण और कार्यशील पूंजी की पूर्ति के लिए किया जाएगा। योजना के अनुसार, जुटाई गई धनराशि में से 1.355 बिलियन युआन पांच उप-परियोजनाओं के लिए आवंटित किया जाएगा, जिसमें सुइक्सी, हुआइबेई में 12,000 सिर वाले डेयरी गाय प्रदर्शन फार्म का निर्माण भी शामिल है; झोंगवेई में 10,000 सिर वाली डेयरी गाय का प्रदर्शन फार्म; फुनान में 7,000 सिर वाली डेयरी गाय का प्रदर्शन फार्म; हेचुआन (चरण II) में 2,000 सिर वाली डेयरी गाय प्रदर्शन फार्म; और एक राष्ट्रीय कोर डेयरी गाय प्रजनन फार्म (जिनशान डेयरी फार्म) का विस्तार।
जिस दिन निजी प्लेसमेंट योजना की घोषणा की गई, उस दिन गुआंगमिंग डेयरी की पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी गुआंगमिंग पशुपालन कंपनी लिमिटेड ने शंघाई डिंगनिउ फीड कंपनी लिमिटेड से 1.8845 मिलियन युआन में शंघाई डिंगयिंग एग्रीकल्चर कंपनी लिमिटेड की 100% इक्विटी हासिल कर ली। , और 51.4318 मिलियन युआन के लिए डैफेंग डिंगचेंग एग्रीकल्चर कंपनी लिमिटेड की 100% इक्विटी।
वास्तव में, डेयरी उद्योग में अपस्ट्रीम परिचालन में निवेश में वृद्धि और पूरी तरह से एकीकृत उद्योग श्रृंखला आम हो गई है। यिली, मेंगनिउ, गुआंगमिंग, जुनलेबाओ, न्यू होप और सानयुआन फूड्स जैसी प्रमुख डेयरी कंपनियों ने अपस्ट्रीम डेयरी फार्म क्षमता के विस्तार में क्रमिक रूप से निवेश किया है।
हालाँकि, पाश्चुरीकृत दूध खंड में एक "पुराने खिलाड़ी" के रूप में, गुआंगमिंग डेयरी को मूल रूप से एक विशिष्ट लाभ था। यह ज्ञात है कि गुआंगमिंग के तरल दूध स्रोत मुख्य रूप से अंतरराष्ट्रीय स्तर पर मान्यता प्राप्त समशीतोष्ण मानसून जलवायु क्षेत्रों में स्थित थे जो उच्च गुणवत्ता वाली डेयरी खेती के लिए आदर्श थे, जिसने गुआंगमिंग डेयरी के दूध की बेहतर गुणवत्ता निर्धारित की। लेकिन पाश्चुरीकृत दूध व्यवसाय में तापमान और परिवहन की उच्च आवश्यकताएं होती हैं, जिससे राष्ट्रीय बाजार पर हावी होना चुनौतीपूर्ण हो जाता है।
जैसे-जैसे पाश्चुरीकृत दूध की मांग बढ़ी है, प्रमुख डेयरी कंपनियां भी इस क्षेत्र में उतर आई हैं। 2017 में, मेंगनिउ डेयरी ने एक ताजा दूध व्यवसाय इकाई की स्थापना की और "डेली फ्रेश" ब्रांड लॉन्च किया; 2018 में, यिली ग्रुप ने औपचारिक रूप से कम तापमान वाले दूध बाजार में प्रवेश करते हुए गोल्ड लेबल ताजा दूध ब्रांड बनाया। 2023 तक, नेस्ले ने अपना पहला कोल्ड-चेन ताज़ा दूध उत्पाद भी पेश किया।
दूध स्रोतों में बढ़ते निवेश के बावजूद, गुआंगमिंग डेयरी को बार-बार खाद्य सुरक्षा मुद्दों का सामना करना पड़ा है। सिन्हुआ समाचार एजेंसी के अनुसार, इस साल सितंबर में, गुआंगमिंग डेयरी ने अपनी आधिकारिक वेबसाइट पर एक सार्वजनिक माफी जारी की, जिसमें जून और जुलाई में हुई तीन खाद्य सुरक्षा घटनाओं का उल्लेख किया गया था।
कथित तौर पर, 15 जून को, अनहुई प्रांत के यिंगशांग काउंटी में छह लोगों को गुआंगमिंग दूध का सेवन करने के बाद उल्टी और अन्य लक्षणों का अनुभव हुआ। 27 जून को, गुआंगमिंग ने सफाई समाधान से "यूबेई" दूध में रिसने वाले क्षारीय पानी के लिए माफी पत्र जारी किया। 20 जुलाई को, उद्योग और वाणिज्य के लिए गुआंगज़ौ नगर प्रशासन ने 2012 की दूसरी तिमाही के दौरान प्रचलन में डेयरी उत्पादों के नमूने निरीक्षण के दूसरे दौर के परिणाम प्रकाशित किए, जहां गुआंगमिंग डेयरी उत्पाद एक बार फिर "ब्लैकलिस्ट" पर दिखाई दिए।
उपभोक्ता शिकायत मंच "ब्लैक कैट कंप्लेंट्स" पर कई उपभोक्ताओं ने गुआंगमिंग डेयरी के उत्पादों के साथ समस्याओं की सूचना दी है, जैसे दूध का खराब होना, विदेशी वस्तुएं और वादों को पूरा करने में विफलता। 3 नवंबर तक, गुआंगमिंग डेयरी से संबंधित 360 शिकायतें थीं, और गुआंगमिंग की "随心订" सदस्यता सेवा के संबंध में लगभग 400 शिकायतें थीं।
सितंबर में एक निवेशक सर्वेक्षण के दौरान, गुआंगमिंग डेयरी ने वर्ष की पहली छमाही में लॉन्च किए गए 30 नए उत्पादों के बिक्री प्रदर्शन के बारे में सवालों का जवाब भी नहीं दिया।
हालाँकि, गुआंगमिंग डेयरी के घटते राजस्व और शुद्ध लाभ का असर पूंजी बाजार पर तेजी से दिखने लगा है। अपनी तीसरी तिमाही की रिपोर्ट (30 अक्टूबर) जारी होने के बाद पहले कारोबारी दिन, गुआंगमिंग डेयरी के शेयर की कीमत 5.94% गिर गई। 2 नवंबर को बंद होने तक, इसका स्टॉक 9.39 युआन प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा था, जो 2020 में 22.26 युआन प्रति शेयर के अपने शिखर से 57.82% की संचयी गिरावट है, और इसका कुल बाजार मूल्य 12.94 बिलियन युआन तक गिर गया है।
प्रदर्शन में गिरावट, मुख्य उत्पादों की खराब बिक्री और तीव्र उद्योग प्रतिस्पर्धा के दबाव को देखते हुए, क्या हुआंग लिमिंग गुआंगमिंग डेयरी को उसके शिखर पर वापस ले जा सकता है या नहीं, यह देखना बाकी है।